白卡纸、文化纸等开始涨价，造纸业或有望走出低谷

    造纸行业或将“冬去春来”。

    近日，太阳纸业、晨鸣纸业、玖龙纸业等龙头造纸企业纷纷发出涨价函，从2月中旬起，白卡纸价格将上涨100元/吨。此次提价，是时隔半年白卡纸首次集中提价。

    记者致电晨鸣纸业，公司一位工作人员表示：“目前，白卡纸价格处于历史低位，纸企普遍处于亏损状态，因此公司都有涨价的需求。随着国内经济逐渐向好，纸制品下游需求将逐步复苏。”

    另一龙头纸企在近日与机构交流中透露，去年四季度和今年春季教材的招标量确实已大幅度增长。“我们分析最近6年来，基本从2月到5月都提价，预计今年也将继续大规模提价。”该纸企称。

    “今年2月国内纸浆现货价格出现下调，随着终端消费触底上行，包括白卡纸、文化纸等纸品开始涨价。”一位头部券商的资深纸业研究员告诉记者，“伴随着较为明显的去库存，造纸行业迎来需求逐步回暖和成本压力释放的双重利好，预计今年第二季度造纸公司将出现明显的盈利回暖。”

    龙头纸企集体调价

    随着包装印刷企业陆续返工，纸业市场重新启动，多家纸业公司纷纷发出涨价函。

    2月2日，江苏凯盛纸业宣布，从2月5日开始，对旗下灰纸板价格上调50元/吨，打响了节后涨价“第一枪”。

    同日，博汇纸业在发送给客户的涨价通知中表示，受营运成本上涨及多种因素影响，工厂生产成本大幅增加，拟自2023年2月15日起，公司生产的所有卡纸类产品在目前售价基础上上调100元/吨（含税）。

    另一家造纸业巨头金光集团于2月3日发布调价通知称：“受营运成本上涨及多种因素影响，我司自2023年2月15日起，针对宁波亚洲浆纸业有限公司和广西金桂浆纸业有限公司生产的所有产品涨价100元/吨（含税）。”

    除了白卡纸，其他品种纸的价格也将上涨。

    有造纸业内人士告诉记者，太阳纸业也自2月15日起对所有涂布和非涂布文化纸在现有价格基础上上调100元/吨，同时自3月1日起，在上述调价的基础上继续上调100元/吨。此外，自2月20日起，公司生活用纸出货价格也将上调200元/吨。

    去年集体“滑铁卢”

    今年以来，多家造纸业上市公司发布的2022年度业绩预告显示，造纸企业去年整体业绩承压，盈利大幅下降。

    1月末，晨鸣纸业发布2022年业绩预告，公司预计实现归母净利润1.6亿元至2亿元，较上年同期下滑90.32%至92.25%；扣非归母净利润为-1.88亿元至-1.48亿元。

    晨鸣纸业表示，报告期内，国内市场需求不足，机制纸销量同比下降，影响效益发挥。同时，受木片、化工、原煤等原材料及能源价格上涨影响，生产成本同比上升幅度较大，导致毛利率同比下降。

    博汇纸业预计2022年度实现归母净利润2.21亿元至2.9亿元，较上年同期减少83%至87%。

    对于业绩大幅下滑，博汇纸业解释称，2022年产业链供应链不畅，地缘政治冲突外溢影响持续，经济下行风险加大。公司主要原辅材料进口纸浆和木片成本较上年同期上升，同时因消费市场需求不足，公司主营产品售价同比下降。综合以上因素，2022年度盈利水平出现同比回落。此外，山鹰国际、民丰特纸等公司业绩表现也颇为低迷。

    多家港股纸业公司去年业绩也表现不佳。例如，2月13日晚，理文造纸发布盈利警告，预计2022年盈利较2021年下跌约60%，主要由于集团边际利润下跌。

    纸业或告别“寒冬”

    记者从多家纸企和多位行业研究员处获悉，经历多年“寒冬”后，随着2023年国内市场需求逐步回暖，叠加成本压力的释放，造纸业有望告别“寒冬”，迎来“曙光”。

    “纸业具有周期性，景气度与国民经济紧密相关。”上述晨鸣纸业工作人员向记者表示，“相比去年，今年我国经济会逐步向好，纸既是一种易耗品，也是必需品，下游需求会逐渐增加。”

    晨鸣纸业在业绩预告里表示，随着2023年国内需求的逐步恢复，叠加对成本端的有效控制，公司盈利能力预计将得到有效提升。

    山鹰国际表示，目前，消费复苏还没有完全体现出来。但是，相对于去年，无论从成本端，还是消费回暖来看，今年整个行业景气度恢复较为确定。

    多家机构对2023年纸业市场回暖充满信心。广发证券发布研究报告称，从成本端看，2023年智利Arauco、芬兰UPM两大纸浆厂商的新增产能陆续落地，浆价确定性向下，下游盈利有望改善。数据显示，截至2月10日，国内外纸浆价格再度下降，国内针叶浆均价周环比下降超过80元/吨，阔叶浆下降超过100元/吨。

    成本端压力的逐步缓解，也带动了盈利的改善。上海钢联数据显示，至2月10日，白卡纸吨毛利为54元/吨，环比提升近40元/吨。文化纸方面，胶版纸吨纸毛利为294元/吨，较今年初提升200元/吨；铜版纸吨纸毛利为157元/吨，较年初提升202.5元/吨。

    “进口木浆、木片价格在今年或继续下行，叠加汇率变动，纸企成本有望逐步回落。随着低价进口木浆陆续到港，在二季度成本或迎来明显下降。”上海一家私募机构基金经理对记者表示，“从纸价来看，今年国内下游需求复苏或驱动上半年纸价上行。若成本改善和纸价提升同时实现，造纸行业盈利在2023年上半年有望明显修复。”